8 دلیل معامله گران شکست می خورند

مشتقات برای مسائل مربوط به خط مشی: شماره تلفن: 6236 8888

1. معرفی

1. 1 این اطلاعیه نظارتی خط مشی تجارت خطای اعمال شده در قراردادهای معامله شده در بازار SGX-DT را توضیح می دهد.

2 خط مشی تجارت خطا برای قراردادهای معامله شده در بازار SGX-DT قابل اجرا است

2. 1 اصول کلی

2. 1. 1 تجارت خطا هنگامی رخ می دهد که معامله در سیستم معاملاتی در نتیجه خطایی در ورود به پیشنهاد یا پیشنهادی که متعاقباً با آن مطابقت داشته باشد ، انجام شود.

2. 1. 2 موضوع زیر بند 2. 1. 4 ، مبادله فقط اختیار خود را به این موارد اعمال می کند: (الف) تجارت خطا را تا حدی یا کامل لغو کنید. یا

(ب) قیمت تجارت تجارت خطا را به طور جزئی یا کامل به نزدیکترین حد محدوده قیمت خطا تنظیم کنید ،

اگر یک طرف در تجارت درخواست کند همانطور که در زیر بند 2. 6. 1 در زیر مشخص شده است ، و قیمت تجارت در خارج از محدوده قیمت خطا برای قرارداد آن روز قرار می گیرد. اگر تجارت خطا انجام شوددر داخلمحدوده قیمت تجارت خطا ، سپس تجارت ایستاده است و هیچ اقدام دیگری صورت نمی گیرد. حد بالایی و پایین دامنه قیمت خطا در رابطه با قیمت مرجع محاسبه شده توسط مبادله مطابق با بند 2. 2 تعیین می شود.

2. 1. 3 با این حال ، هیچ تعدیل قیمت تجارت برای: (الف) معاملات در استراتژی های ذکر شده برای تجارت توسط مبادله. (ب) معاملات مربوط به سفارشات ضمنی در نتیجه تطبیق استراتژی.

ج) معاملات گزینه ، به جز مواردی که شامل قراردادهای گزینه تعیین شده در هنگام باز بودن بازار نقدی اساسی برای تجارت است. وت

(د) معاملات که قیمت تجارت نسبت به یک مرجع از پیش تعریف شده تعیین می شود.

در رابطه با معاملات خطا در معاملات مشخص شده در بند (الف)-(د) در بالا ، مبادله ممکن است بنا به صلاحدید خود ، چنین معاملات خطایی را تا حدی یا کامل لغو کند ، اگر یک طرف در تجارت درخواستی را که در زیر مشخص شده است ، اعلام کند-PAGRAPH 2. 6. 1 در زیر ، و همتایان مربوط به تجارت خطا با لغو در مدت زمان مشخص شده توسط مبادله موافق هستند.

2. 1. 4 با وجود زیر بند 2. 1. 2 و 2. 1. 3 در بالا ، مبادله این قدرت را برای لغو تجارت خطا به طور جزئی یا کامل حفظ می کند یا قیمت تجارت یک تجارت خطا را تنظیم می کند اگر به نظر مبادله مطلوب باشد. بنابراین ، برای محافظت از یکپارچگی مالی ، شهرت یا منافع بازارهای ایجاد شده یا اداره شده توسط مبادله. اختیار مبادله برای تنظیم قیمت تجارت یا لغو تجارت ، یا به طور جزئی یا کامل ، ممکن است حتی در مواردی که تجارت در محدوده قیمت تجارت خطا باشد ، اعمال شود.

2. 1. 5 برای جلوگیری از شک ، معاملات خطا لغو نمی شود مگر اینکه در زیر بند 2. 1. 3 و 2. 1. 4 پیش بینی شده باشد.

2. 1. 6 یک عضو باید تمام اقدامات لازم را انجام دهد و در نظارت بر معاملات انجام شده برای هرگونه خطا ، دقت لازم را انجام دهد.

2. 1. 7 عضو درخواست لغو تجارت خطا یا تعدیل قیمت باید فوراً تمام اقدامات کاهش دهنده لازم را برای به حداقل رساندن ضررهای متحمل شده انجام دهد.

2. 2 محدوده قیمت تجارت خطا

قراردادهای آتی

2. 2. 1 مبادله لیستی از قراردادهای آتی تعیین شده را که در ضمیمه A. تعیین شده است ، تصویب می کند. برای قراردادهای آتی تعیین شده معامله شده هنگامی که بازار نقدی زیرین برای تجارت باز است ، قیمت مرجع Dynamic Futures میانگین معامله بالا و پایین خواهد بودقیمت ها در دقیقه قبل از تجارت خطا. اگر در دقیقه قبل از تجارت خطا هیچ معامله ای وجود نداشته باشد ، قیمت مرجع Dynamic Futures با استفاده از مدلهای قیمت گذاری نظری با استفاده از سایر متغیرها ، آخرین ارزش شاخص نقدی قبل از تجارت خطا تعیین می شود.

2. 2. 2 اگر تجارت خطا در ارتباط با یک قرارداد آتی که یک قرارداد آتی تعیین شده نیست ، یا هنگامی که تجارت خطا در ارتباط با یک قرارداد آینده مشخص شده اتفاق می افتد ، هنگامی که بازار نقدی زیرین برای تجارت باز نیست ، قیمت افتتاح می شود ، قیمت افتتاحیه بایدبه عنوان قیمت مرجع استاتیک آتی اختصاص داده شود. اگر قیمت افتتاح در دسترس نباشد ، مبادله ممکن است از قیمت های دیگری که در اختیار خود فکر می کند منطقی باشد. به عنوان مثال ، مبادله ممکن است از قیمت بسته شدن روز گذشته استفاده کند.

2. 2. 3 Exchange با در نظر گرفتن معاملات و بسته شدن قیمت های قرارداد یا هرگونه اطلاعات مربوطه دیگر (به عنوان مثال ، اطلاعات مربوط به بازار در یک دوره (3) ماه اخیر) ، محدوده قیمت تجارت خطا را برای یک قرارداد آتی محاسبه می کند. محدوده بالا و پایین دامنه قیمت خطا در رابطه با قیمت مرجع مربوطه مربوطه تعیین می شود.

2. 2. 4 موارد زیر نمونه ای برای محاسبه قیمت مرجع Dynamic Futures در رابطه با یک قرارداد آینده تعیین شده است.

برای قراردادهای آتی تعیین شده ، می توان در هنگام باز بودن بازار نقدی زیرین ، قیمت مرجع پویا نسبتاً دقیق ایجاد کرد. بنابراین ، مبادله با اشاره به قیمت مرجع Dynamic Futures ، محدوده قیمت معاملات خطای کوچکتر را اعمال می کند. قیمت مرجع آینده پویا ممکن است به شرح زیر محاسبه شود:

(الف) اگر در دقیقه قبل از تجارت خطا معاملات وجود دارد ، میانگین قیمت های بالا و پایین را در آخرین لحظه به عنوان قیمت مرجع Dynamic Futures محاسبه کنید.

(ب) اگر تجارت خطا برای یک ماه قرارداد غیر از ماه نقطه رخ می دهد ، از مدل نظری با آخرین ارزش شاخص نقدی استفاده کنید تا گسترش نظری بین ماه نقطه و ماه قرارداد تجارت خطا حاصل شود. این گسترش سپس به قیمت مرجع ماه نقطه ای که با استفاده از (الف) در بالا محاسبه می شود برای به دست آوردن قیمت مرجع Dynamic Futures اضافه می شود.

(ج) اگر (الف) و (ب) در بالا قابل اجرا نیست ، قیمت نظری ماه قرارداد تجارت خطا را به عنوان قیمت مرجع آینده پویا محاسبه کنید.

2. 2. 5 در زیر نمونه ای برای محاسبه دامنه قیمت تجارت خطا در رابطه با یک قرارداد آینده مشخص شده است.

در این مثال از قرارداد آتی سهام متوسط سهام SGX Nikkei SGX استفاده شده است. براساس ارزیابی داده های تاریخی ، مبادله می تواند موارد زیر را تنظیم کند:

دامنه قیمت خطا از +/- 50 امتیاز برای سه ماهه نقطه

محدوده قیمت خطا در 100 امتیاز برای سایر ماههای قرارداد

ماه سه ماهه دارای محدوده قیمت معاملات خطای باریک تر است زیرا قیمت مرجع آتی پویا آن ، که با استفاده از قیمت های معامله شده در بازار محاسبه می شود ، نسبتاً دقیق خواهد بود. ماه های دیگر قرارداد دارای محدوده قیمت معاملات خطای گسترده تر هستند زیرا قیمت مرجع Dynamic Futures احتمالاً یک مؤلفه نظری دارد. دامنه وسیع تری لازم است تا اطمینان حاصل شود که معاملات Bona-Fide در محدوده قیمت تجارت خطا قرار نمی گیرند. مبادله ممکن است به صورت دوره ای دامنه قیمت تجارت خطا را تنظیم کند تا شرایط غالب بازار را منعکس کند. DMC مطابق با بند 2. 2. 10 اطلاعات لازم را برای اعضای پخش می کند.

براساس قیمت مرجع Dynamic Futures ، ضرر و زیان یک طرف اشتباه از معاملات خطا باید به پنجاه (50) امتیاز (25،000 پوند) در هر قطعه در ماه سه ماه یا صد (100) امتیاز (50،000 پوند) در هر قطعه محدود شود. ماه های قرارداد

قراردادهای گزینه ها

2. 2. 6 مبادله لیستی از قراردادهای گزینه تعیین شده را که در پیوست A. تنظیم شده است ، تصویب می کند.

(الف) در مورد قرارداد گزینه ای که گزینه ای را در یک قرارداد آتی اعطا می کند ، از جمله سایر متغیرها ، قیمت مرجع معاملات آتی قرارداد آتی زیرین و نوسانات قرارداد گزینه دلالت از قیمت تسویه حساب قبلی قرارداد گزینه.

(ب) در مورد قرارداد گزینه ای که گزینه ای را برای یک زیربنایی اعطا می کند ، از جمله متغیرهای دیگر ، قیمت مرجع شاخص زیرین و نوسانات نرخ بهره ، سود سهام ، زمان به سررسید و قیمت اعتصاب گزینه.

به پیوست A از اعلامیه نظارتی 4. 1. 8 مراجعه کنید.

2. 2. 7 Exchange با در نظر گرفتن تجارت و بسته شدن نوسانات قرارداد گزینه یا هرگونه اطلاعات مرتبط دیگر (به عنوان مثال ، اطلاعات مربوط به بازار در یک ، محدوده قیمت معاملات خطا را برای قراردادهای گزینه تعیین شده محاسبه می کند. سه دوره (3) ماه اخیر) برای تعیین دامنه نوسانات. مبادله ممکن است بنا به صلاحدید خود ، محدوده نوسانات مختلف را به منظور محاسبه دامنه قیمت تجارت خطا تعیین کند. محدوده قیمت معاملات خطای گزینه توسط مدلهای قیمت گذاری نظری با استفاده از سایر متغیرها ، قیمت مرجع آینده پویا از قرارداد آتی زیرین و دامنه نوسانات تعیین می شود. مبادله ممکن است قیمت تجارت یک تجارت خطا را شامل شود که شامل قراردادهای گزینه تعیین شده باشد ، هنگامی که بازار نقدی زیربنایی برای تجارت مطابق با بند 2. 1. 2 (ب) باز است.

2. 2. 7a اگر تجارت خطا در ارتباط با یک قرارداد گزینه ای که یک قرارداد گزینه تعیین شده نیست ، یا هنگامی که تجارت خطا در ارتباط با یک قرارداد گزینه تعیین شده اتفاق می افتد ، هنگامی که بازار نقدی زیرین برای تجارت باز نیست ، قیمت افتتاح می شود. به عنوان قیمت مرجع گزینه استاتیک اختصاص داده شود. اگر قیمت افتتاح در دسترس نباشد ، مبادله ممکن است از قیمت های دیگری که در اختیار خود فکر می کند منطقی باشد. به عنوان مثال ، مبادله ممکن است از قیمت بسته شدن روز گذشته استفاده کند. Exchange با استفاده از درصد به قیمت مرجع گزینه ای که در این زیر بند به آن اشاره شده است ، محدوده قیمت تجارت خطا را برای چنین قراردادهای گزینه محاسبه می کند. مبادله ممکن است تجارت خطایی را شامل شود که شامل قراردادهای گزینه ای است که در این بند مطابق با بند 2. 1. 2 (الف) به آنها اشاره شده است.

2. 2. 8 موارد زیر نمونه ای برای محاسبه دامنه قیمت تجارت خطا در رابطه با یک قرارداد گزینه تعیین شده است.

برای قراردادهای گزینه تعیین شده ، می توان در هنگام باز بودن بازار نقدی زیرین ، قیمت مرجع نسبتاً دقیق پویا را ایجاد کرد. محدوده قیمت معاملات خطای گزینه با استفاده از یک مدل قیمت گذاری گزینه نظری با متغیرهایی از جمله قیمت مرجع پویا قرارداد آینده آتی و دامنه نوسانات محاسبه می شود.

در این مثال از قرارداد گزینه SGX در معاملات آتی سهام Nikkei استفاده می شود. مبادله می تواند دامنه نوسانات زیر را تنظیم کند (با اشاره به تسویه حساب روز قبل از نوسانات دلالت بر این):

قیمت مرجع گزینه با استفاده از مدل قیمت گذاری گزینه با متغیرهایی از جمله قیمت مرجع Dynamic Futures از قرارداد آتی زیرین و تسویه حساب روز قبل محاسبه می شود.

علاوه بر این ، محدوده قیمت معاملات خطای گزینه در معرض حداقل سطح (برای جلوگیری از تعدیل قیمت های بی پروا) و حداکثر سطح (برای تهیه شرایط خاص برای قراردادهای گزینه) است.

در این مثال از قرارداد گزینه SGX در معاملات آتی سهام Nikkei استفاده می شود. براساس ارزیابی داده های تاریخی آن ، مبادله می تواند تعیین کند:

مبادله ممکن است حداکثر دامنه قیمت را برای کلیه قراردادهای گزینه ای که بیش از 1500 امتیاز در پول و کلیه گزینه های منقضی شده در دوشنبه هفته انقضا به آخرین روز معاملات اعمال می کند ، اعمال کند. قراردادهای گزینه عمیق در پول دارای دلتای بالایی هستند و بنابراین تغییر قیمت تا حد زیادی تغییر قیمت قیمت زیرین را نشان می دهد. بنابراین استفاده از محدوده قیمت تجارت خطای ثابت مناسب است. علاوه بر این ، با نزدیک شدن به قرارداد گزینه منقضی ، تغییرات اندک در قیمت گزینه های معامله شده باعث ایجاد تغییرات نسبتاً زیادی در نوسانات دلالت شده می شود. نتیجه این است که محدوده نوسانات ممکن است برای درگیری تغییرات نوسانات در نزدیکی انقضا قرارداد کافی نباشد. بر اساس داده های تاریخی ، نوسانات دلالت بر معامله شده از قرارداد گزینه در طول هفته انقضا به سرعت تغییر می کند. از این رو ، حداکثر دامنه قیمت به طور کلی در این دوره اعمال می شود. با تغییر شرایط بازار ، می توان با اخطار قبلی ، حداکثر دامنه قیمت و شرایط قابل اجرا را تنظیم کرد.

اختیار مبادله

2. 2. 9 علیرغم بند های زیر 2. 2. 1 تا 2. 2. 8 در بالا ، مبادله اختیار را حفظ می کند تا سایر اطلاعات مربوط به بازار مربوطه را برای تعیین محدوده قیمت تجارت خطا یا قیمت مرجع در نظر بگیرد و با استفاده از سایر موارد ، قیمت تجارت خطا را تعیین کندروش شناسی ، اگر به نظر مبادله ، مطلوب است برای محافظت از یکپارچگی مالی ، شهرت یا منافع بازارهای ایجاد شده یا اداره شده توسط مبادله ، این کار را انجام دهد.

اطلاع رسانی در محدوده قیمت تجارت خطا یا دامنه نوسانات

2. 2. 10 مبادله به کلیه اعضای محدوده قیمت خطا از نظر قیمت مطلق یا درصد ، به طور معمول ، به طور روزانه اطلاع می دهد. این مبادله به طور سه ماهه به کلیه اعضای محدوده نوسانات اطلاع می دهد. علاوه بر این ، مبادله به کلیه اعضا ، از طریق دایره ای ، از هرگونه تغییر در اندازه خطای خطای تجارت یا محدوده نوسانات حداقل یک (1) هفته قبل از تأثیر چنین تغییراتی اطلاع می دهد.

2. 3 عواملی که ممکن است مبادله در اعمال اختیار خود در نظر بگیرد

2. 3. 1 مبادله ممکن است هنگام تصمیم گیری در مورد تنظیم قیمت تجارت یا لغو هرگونه معاملات ، عوامل زیر را در نظر بگیرد:

(الف) تفاوت بین قیمتی که تجارت خطا در آن انجام شده و قیمت معاملات قبلی قرارداد را انجام داده است.

(ب) شرایط بازار ، از جمله نقدینگی بازار در قرارداد در زمان وقوع خطا.

ج) ضرر پولی درگیر و تأثیر مالی بر طرفین اگر تجارت خطا باشد یا تنظیم نشده یا لغو نشده باشد.

(د) دلیل (های) داده شده توسط طرف اشتباه برای خطا ؛

ه) این که آیا تجارت خطا به طور جزئی یا به طور کامل توسط مشکلات سیستم مبادله ایجاد شده است. وت

(f) سایر عوامل مرتبط. 2. 4 جبران خسارت و اختلاف اختلاف

2. 4. 1 در زیر بند 2. 1. 3 ، در صورت رضایت طرف مقابل به لغو ، ممکن است معاملات خطای خاصی لغو شود. شرایط لغو تجارت خطا (از جمله هرگونه جبران خسارت قابل پرداخت) برای طرفین مربوطه است. مبادله در این فرآیند یا هرگونه اختلاف ناشی از این فرآیند درگیر نخواهد شد.

2. 5 هزینه دولت برای لغو تجارت / درخواست تعدیل قیمت

2. 5. 1 هزینه مدیریت بررسی تجارت ("هزینه اداری") 500 دلار SGD با هر درخواست دریافت شده برای تنظیم قیمت یا لغو تجارت خطا تحمیل می شود.

اگر مبادله تجارت خطا را جدی بدانیم ، ممکن است مبلغ بالاتری از هزینه اداری هزینه کند.

2. 5. 2 عضو پس از تعیین هزینه ، هزینه اداری را در طی مدت زمان مشخص شده توسط مبادله پرداخت می کند.

2. 6 رویه برای تجارت (های) خطا 2. 6. 1 هماهنگ کننده مجاز عضو 1 که قصد گزارش تجارت خطا را دارد:

(الف) در طی ده (10) دقیقه از زمان انجام تجارت با DMC تماس بگیرید و از تجارت درخواست کنید که قیمت آن تنظیم یا لغو شود. مبادله ممکن است به اختیار خود بسته به وضعیت این دوره را تمدید کند. وت

(ب) فوراً فرم تجویز شده را تکمیل کرده و آن را با فکس یا ایمیل به DMC ارسال کنید.

2. 6. 2 پس از توجه به این اعلامیه نظارتی ، تجارت خطایی مورد توجه DMC قرار گرفت ، رویه های زیر اعمال می شود: -

(الف) DMC هشدار را به کلیه پایانه های سیستم معاملاتی ارسال می کند که نشان می دهد یک تجارت مشخص ممکن است به اشتباه باشد.

(ب) برای لغو معاملات ، مبادله به صلاحدید خود تجارت را لغو می کند ، به صورت جزئی یا کامل ، فقط در صورتی که همه طرفین تجارت خطا در طی پانزده (15) دقیقه از هشدار ارسال شده توسط DMC با لغو تجارت موافقت کننددر بند 2. 6. 2 (الف) در بالا. مبادله ممکن است این دوره را با صلاحدید خود در شرایطی که مناسب است ، تمدید کند. به عنوان مورد ، هیچ فسخ تجارت بیش از 15 دقیقه پس از پایان جلسه T یا T+1 وجود نخواهد داشت.

(ج) DMC با توجه به هرگونه درخواست برای لغو تجارت یا تنظیم قیمت تجارت ، به کلیه پایانه های سیستم معاملاتی مبادله پیام ارسال می کند.

2. 6. 3 مبادله هیچ درخواستی برای بررسی تصمیم خود در پی اعلامیه زیر 2. 6. 2 (ج) در نظر نمی گیرد.

1 یک عضو بازرگانی که قصد گزارش تجارت خطا را دارد ، باید این کار را از طریق هماهنگ کننده مجاز عضو پاکسازی خود انجام دهد.