ارزیابی قراردادهای مبادله

مربی: HAFSA Reasoner Show Bio Hafsa دارای MBA است و دوره های مختلف کالج تجارت ، مالی ، حسابداری و اقتصاد را تدریس کرده است.

قراردادهای مبادله سازمانها را قادر می سازد تا ابزارهای مالی را برای یک زمان مشخص مبادله کنند. با کاوش در تعریف ، اصول و فرآیند برای تعیین ارزیابی قرارداد مبادله بیشتر بدانید. به روز شده: 01/12/2022

قرارداد مبادله چیست؟

زندگی پر از خطرات است. اما اگر بتوانید برخی از این خطرات را با دیگران مبادله کنید تا فقط بارهایی را که می توانید تحمل کنید ، بر عهده بگیرید؟در دنیای مالی می توان این کار را انجام داد. برخی از ابزارهای مالی شرکت ها را قادر می سازد با انتقال خطرات به احزابی که مایل هستند و می توانند تحمل آنها را داشته باشند ، خطرات را مهار و عملکرد مالی خود را تقویت کنند. مبادله توافق بین احزاب ضد برای تبادل توالی جریان های نقدی در فواصل منظم در آینده مشخص است. ارزش قرارداد مبادله از قیمت قابل مشاهده بازار یک کالای زیربنایی جداگانه مانند نرخ بهره ، نرخ ارز ، ابزار مالی ، شاخص یا سبد قیمت یا هر چیز دیگری حاصل می شود. مبادلات جریان نقدی مبادله به طور متفاوتی محاسبه می شود و به آنها پا یا طرف (نرخ ثابت و نرخ شناور) گفته می شود. مبادله ها به صورت خصوصی معامله می شوند بدون نسخه ، بدون تنظیم و در نتیجه بسیار سفارشی. در نتیجه ، مبادلات از نظر دارایی اساسی ، بلوغ یا تنور ، سبک و بندهای احتمالی متفاوت هستند.

خطایی در تلاش برای بارگذاری این فیلم رخ داده است. سعی کنید صفحه را تازه کنید یا با پشتیبانی مشتری تماس بگیرید.

برای ادامه تماشای باید یک حساب کاربری را به شما بپردازید

برای مشاهده این درس ثبت نام کنید

شما دانش آموز هستید یا معلم؟ من دانش آموز هستم که معلم هستم برای ادامه تماشای حساب خود را ایجاد کنید

به عنوان یک عضو ، شما همچنین به بیش از 88،000 درس در ریاضی ، انگلیسی ، علوم ، تاریخ و موارد دیگر دسترسی نامحدود خواهید داشت. به علاوه ، تست های تمرین ، آزمونها و مربیگری شخصی را دریافت کنید تا به شما در موفقیت کمک کند. دسترسی نامحدودی به بیش از 88،000 درس داشته باشید. الآن امتحانش کن

تنظیم فقط چند دقیقه طول می کشد و می توانید هر زمان را لغو کنید.

قبلاً ثبت نام کرده اید؟برای دسترسی به اینجا وارد شوید

منابع ایجاد شده توسط معلمان برای معلمان

بیش از 30،000 درس ویدیویی و منابع تدریس & dash ؛ همه در یک مکان. درسهای ویدئویی صفحات و برگه های کار ادغام کلاس طرح درس

من قطعاً مطالعه را به همکارانم توصیه می کنم. این مانند یک معلم است که یک گرز جادویی را تکان داده و کار را برای من انجام داده است. احساس می کنم این یک نجات است.

جنیفر ب. معلم

بازگشت در مرحله بعد: مشتق اعتباری چیست؟- تعریف و خصوصیات

شما در حال چرخش هستید. ادامه کار خوب!

بازپخش

فقط ورود به سیستم. آیا هنوز تماشا می کنید؟

درس بعدی شما در 10 ثانیه بازی خواهد کرد

• 0:04 قرارداد مبادله چیست؟
• 1:10 اصول ارزیابی
• 2:20 روند ارزیابی مبادله
• 6:30 خلاصه درس

اتهام اتهام سرعت سرعت 22Kنمایش

اصول ارزیابی

ارزیابی یک قرارداد مبادله فرایندی برای تعیین ارزش منصفانه مبادله است ، به عبارت دیگر ، ارزش فعلی جریان های نقدی مورد انتظار آن است. فرایند ارزیابی برای انواع مبادلات متداول است ، اما متغیرهای بازار که بر قیمت آنها تأثیر می گذارد بر اساس موارد اساسی متفاوت است. برای اینکه متغیرهای مناسب بازار در طول ارزیابی آن اعمال شود ، باید نوع قرارداد مبادله مشخص شود. مثلا:

• مبادله نرخ بهره مستلزم تبادل نرخ ثابت سود برای نرخ بهره شناور در همان ارز و بدون مبادله پرداخت در هنگام آغاز قرارداد است.
• مبادله کالا شامل تبادل نرخ ثابت برای نرخ برابر با قیمت بازار یک کالای مشخص است.
• مبادله سهام شامل تبادل نرخ ثابت برای نرخ برابر با بازده شاخص سهام است.
• مبادله ارز شامل طرفین مبادله پرداخت بهره (و گاهی اوقات مبالغ اصلی) در ارزهای مختلف است.
• مبادله وانیل شامل نرخ بهره متغیر یا شناور است که به نرخ بهره ثابت تبدیل می شود ، یا برعکس. این رایج ترین نوع مبادله نرخ بهره است.

روند ارزیابی مبادله

بیایید در یک فرآیند ارزیابی مبادله مراحل را طی کنیم.

1. اطلاعات مربوط به قرارداد مبادله را جمع آوری کنید.

جمع آوری اطلاعاتی مانند تاریخ شروع و پایان آن ، فرکانس تسویه حساب ، مبلغ اصلی مفهومی و نرخ مرجع منتشر شده برای تعیین پرداخت.

به عنوان مثال یک قرارداد مبادله ای که طرفین از ژانویه سال 2017 با یک تعویض وانیل 200 میلیون دلار موافقت کردند. این سررسید سه ساله با حزب A (صادرکننده) با پرداخت نرخ ثابت (نرخ مبادله) به طرف مقابل B که پرداخت می کردنرخ شناور شش ماهه (LIBOR) به صادرکننده. پرداخت ها به صورت نیمساله (180 روز) انجام شد.

2. مقدار فعلی پرداخت نرخ شناور را محاسبه کنید.

مقدار مبادله نرخ بهره با جمع بندی مقادیر فعلی جریان نقدی آن ، با تعیین فاکتور تخفیف صحیح (DF) ، که برای هر دوره (t) جریان نقدی محاسبه می شود ، تعیین می شود. فاکتورهای تخفیف براساس درک سرمایه گذاران از نرخ بهره آینده است که با استفاده از نرخ های رو به جلو مانند LIBOR ، به دست آمده از خدمات اطلاعات مالی مانند بلومبرگ ، وال استریت ژورنال و تایمز مالی لندن محاسبه می شود.

این محاسبه با استفاده از نرخ LIBOR FORFORD (FUTURES) برای سه سال آینده بر اساس پرداخت های نیمه ساله واقعی انجام می شود.

3. مقدار فعلی اصل مفهومی مبادله را محاسبه کنید.

نرخ های پیش رو LIBOR برای تخفیف مدیر مفهومی برای سه سال (دقیقاً مانند پرداخت نرخ شناور) اعمال می شود.

4- نرخ مبادله نظری را محاسبه کنید.

از نتایج مرحله 1 و مرحله 2 برای یافتن نرخ مبادله نظری استفاده می شود. همانطور که می بینید ، ما داریم

که در نهایت 4. 72 ٪ به ما می دهد.

5- گسترش مبادله را محاسبه کنید.

پس از مشخص شدن نرخ مبادله ، می توان در مقایسه با امنیت خزانه داری ایالات متحده از بلوغ قابل مقایسه استفاده کرد.

مبادله گسترش = 4. 72 ٪ - 4. 31 ٪ = 0. 41 ٪. گسترش مبادله 41 نقطه پایه خواهد بود.

6. قیمت مبادله.

اجزای هر قیمت مبادله باید از شرایط مذاکره مشخص شود. در مثال ما فرض می کنیم فرمول اصلی قیمت گذاری مبادله از سه مؤلفه (که اکنون شامل انجمن صنعت اوراق بهادار و بازارهای مالی یا نرخ شناور SIFMA است) گرفته شده است.

نرخ مبادله SIFMA:

(عملکرد خزانه بلوغ قابل مقایسه + گسترش LIBOR) * درصد سیفما

= (بازده فعلی به بلوغ در سه سال یادداشت خزانه داری ایالات متحده + مبادله سه ساله فعلی LIBOR در طی یک یادداشت خزانه داری سه ساله ایالات متحده) x درصد سه ساله SIFMA

= (4. 31 ٪ + 0. 41 ٪) * 67 ٪ = 3. 16 ٪

منحنی عملکرد مبادله نمایانگر رابطه نرخ بهره با سررسید انواع امنیتی خاص است. این نمایش گرافیکی همبستگی مثبت بین زمان و ریسک و بنابراین بازده مورد نیاز را نشان می دهد. شیب منحنی عملکرد نشان دهنده انتظارات سرمایه گذار در مورد رفتار نرخ بهره آینده است.

7. مقدار خاتمه مبادله را پیدا کنید.

در ابتدا ، ارزش فعلی جریان نقدی با نرخ شناور منهای ارزش فعلی جریان نقدی با نرخ ثابت با نرخ بهره خاص صفر خواهد بود. با پایان قرارداد ، پرداخت مبادله در مورد تغییر مؤلفه شناور به دلیل تغییر در نرخ بهره بازار.

در مثال مبادله SIFMA ، این قرارداد با مبادله سه ساله ، 200،000،000 دلار SIFMA آغاز شد که یک سال پیش آغاز شد. این قرارداد دو سال دیگر برای اجرای قبل از بلوغ آن است. در این حالت ، مقدار مبادله براساس افزایش 50 نقطه ای در نرخ تعویض sifma فعلی است.

خلاصه درس

خوب ، بیایید یک یا دو لحظه برای بررسی. مبادله یک قرارداد سفارشی با یک سری رو به جلو و بدون مبادله اولیه پرداخت بین طرفین است. همه تعویض ها دارای دو طرف در مبلغ مختلف (پرداخت ثابت و یک متغیر) هستند.

ما همچنین کمی در مورد ارزیابی یک قرارداد مبادله ، که یک فرآیند تعیین ارزش عادلانه مبادله و مبادلات وانیل است ، که شامل یک نرخ بهره متغیر یا شناور است که به نرخ بهره ثابت تبدیل می شود ، یا برعکس ، آموخته ایم. بشردر اصل ، ما آموخته ایم که قیمت گذاری مبادله یک فرآیند یکنواخت است که برای تعیین قیمت منصفانه آن نیاز به ترکیب بسیاری از متغیرهای بازار و اقتصادی دارد. بنابراین ، هر نوع مبادله باید براساس متغیرهای مربوط به بازار خود ارزش داشته باشد.

مراحل در یک فرآیند ارزیابی مبادله عبارتند از:

1. اطلاعات مربوط به قرارداد مبادله را جمع آوری کنید.
2. مقدار فعلی پرداخت نرخ شناور را محاسبه کنید.
3. مقدار فعلی اصلی مفهومی را محاسبه کنید.
4. نرخ مبادله نظری را محاسبه کنید.
5. گسترش مبادله را محاسبه کنید.
6. قیمت مبادله (که می تواند شامل یک نمایش گرافیکی باشد که به عنوان منحنی عملکرد مبادله شناخته می شود ، که نمایانگر رابطه نرخ بهره با بلوغ از انواع امنیتی خاص است).
7. مقدار خاتمه مبادله را پیدا کنید.

فرمول اساسی برای محاسبه نرخ مبادله صنعت اوراق بهادار و انجمن بازارهای مالی (SIFMA) از عملکرد خزانه داری ایالات متحده استفاده می کند ، گسترش مبادله LIBOR را اضافه می کند ، سپس نتیجه را با درصد SIFMA بازار فعلی چند برابر می کند.

برای باز کردن این درس باید یک عضو مطالعه باشید. حساب کاربری برای خود بسازید