تنظیم کننده ها به سمت اولین قوانین مهم در مورد رمزنگاری می شوند

با توجه به پتانسیل اجرای یک بانک در دوره دیجیتال ، وزارت خزانه داری در یک چارچوب نظارت برای بخش سریع رشد کار می کند.

هر دوست را به عنوان مشترک برای هر دوست ارسال کنید ، شما 10 مقاله هدیه برای هر ماه دارید. هرکسی می تواند آنچه را که به اشتراک می گذارید بخوانید.

این مقاله را بدهید

منتشر شده در 23 سپتامبر 2021 به روز شده در تاریخ 1 نوامبر 2021

واشنگتن - پس از آنکه سالها در حالی که رمزنگاری از یک کنجکاوی دیجیتالی به یک نوآوری بی ثبات اما گسترده در آغوش گرفته شد ، در کنار هم قرار گرفتند ، تنظیم کننده های فدرال در حال مسابقه هستند تا خطرات احتمالی مصرف کنندگان و بازارهای مالی را برطرف کنند.

نگرانی های آنها فقط افزایش یافته است ، زیرا هر دو شرکت جدید و مستقر برای یافتن راه هایی برای سودآوری از ثروت عظیم که در رمزنگاری در سیستم مالی سنتی از طریق خدمات شبه بانکی مانند حساب های دارای علاقه و وام گرفته شده اند ، پیدا کرده اند.

اکنون وزارت خزانه داری و سایر آژانس ها فوراً در یک هدف اولیه برای تنظیم محکم تر حرکت می کنند: محصولی با رشد سریع به نام stablecoin.

صادر شده توسط بنگاه های مختلفی که در حال حاضر فقط از طریق وصله ای از قوانین دولتی تنظیم می شوند ، Stablecoins به عنوان چیزی از پلی بین بازارهای رمزنگاری و اقتصاد سنتی خدمت می کند.

ارزش یک stablecoin ظاهراً یک به یک به دلار ، طلا یا برخی از دارایی های پایدار دیگر ایالات متحده است. ایده این است که برای افرادی که دارای رمزنگاری هستند - که به دلیل نوسانات مکرر قیمت آن بدنام است - انجام معاملات مانند خرید کالا و خدمات یا کسب بهره در دارایی های رمزنگاری آنها آسان تر شود.

استفاده از stablecoins به سرعت در حال افزایش است ، و تنظیم کننده ها به طور فزاینده ای نگران شده اند که در واقع پایدار نیستند و می توانند منجر به اجرای بانک در دوره دیجیتال شوند. درست در سال جاری ، Stablecoins با دلار مانند Tether Token ، USD Coin و Pax Dollar از 30 میلیارد دلار در ماه ژانویه به حدود 125 میلیارد دلار از اواسط ماه سپتامبر افزایش یافته است.

نلی لیانگ ، معاون وزیر خزانه داری که به رهبری این تلاش کمک می کند ، گفت: "این مهم است که آژانس ها به سرعت عمل کنند تا اطمینان حاصل کنند که یک چارچوب نظارتی مناسب ایالات متحده وجود دارد."

فشار دولت بایدن برای اعمال برخی از کنترل بر روی stablecoins ، مهمترین آنچه که احتمالاً بحث بسیار گسترده تری درباره نقش دولت در تنظیم ارزهای رمزنگاری شده است - موضوعی است که باعث افزایش نگرانی در واشنگتن می شود.

مایکل هسو ، مدیر عامل این ارز ، در اظهارات روز سه شنبه گفت: "من یک عجله طلای احمق را از نزدیک در صدرنشینی بحران مالی سال 2008 دیده ام.""این احساس می کند که ممکن است ما با ارزهای رمزنگاری شده دیگری باشیم."

تا حد زیادی به عنوان وسیله نقلیه برای گمانه زنی ها شناخته می شود ، رمزنگاری به طور فزاینده ای شروع به تبدیل بانکداری و امور مالی می کند و بحث و گفتگو در مورد اینکه آیا دولت ها باید ارزهای دیجیتالی خود را برای تقویت یا در نهایت جایگزینی ارزهای سنتی خود صادر کنند.

Stablecoins اکنون سهم فزاینده ای از معاملات cryptocurrency را در سطح جهان زیربنای دارد ، در زمانی که ارزش کل نشانه های رمزنگاری برجسته مانند بیت کوین حدود 2 تریلیون دلار است - تقریباً همان ارزش تمام دلار ایالات متحده در گردش.

فشار نظارتی موجی از لابی را توسط مدیران cryptocurrency ایجاد کرده است. آنها در هفته های اخیر در یک سری از جلسات مجازی و حضوری با تنظیم کننده های بانکی و مالی ، به دنبال شکل گیری قوانین جدید هستند ، در حالی که عمدتاً تصدیق می کنند که برخی از نظارت های فدرال اکنون اجتناب ناپذیر است.

تنظیم کننده ها نگران این هستند که آیا شرکت های StableCoin دارایی های مایع کافی را برای تهیه نسخه پشتیبان از ارزش ارز که مطرح می کنند ، نگه می دارند.

علاوه بر اوراق قرضه خزانه داری و کوتاه مدت-که به عنوان ایمن و آسان برای بازخرید در نظر گرفته می شود-صادرکنندگان Stablecoins USDT و USDC ، به عنوان مثال ، حداقل تا اخیراً دارایی های ذخیره شده مانند بدهی های ناامن در شرکت ها نیز دارند ، که بسیار خطرناک است و بسیار خطرناک است وتبدیل شدن به سرعت به پول نقد ، به ویژه در مواقع آشفتگی مالی ، سخت تر است. این "مقاله تجاری" با سایر بخش های کلیدی سیستم مالی درج شده است.

مقامات وزارت خزانه داری همچنین می خواهند اطمینان حاصل كنند كه بنگاه های Stablecoin از ظرفیت فنی برای رسیدگی به افزایش های بزرگ در معاملات برخوردار هستند ، به طوری كه اگر تعداد زیادی از مشتریان سعی كنند از منابع خود پول بگیرند ، واکنش زنجیره ای از دردسر را ایجاد نمی كنند.

مشکلات قبلاً برطرف شده است. Blockchain Solana ، یک شبکه نسبتاً جدید که گفته است تعداد "منفجر کننده" معاملات Stablecoin را مشاهده کرده است ، در 14 سپتامبر دچار یک خروج 17 ساعته شد. یا فروش در هنگام تصادف.

مقامات فدرال در مصاحبه ها گفتند که آنها در نظر دارند از قدرتهای گسترده ای که طبق قانون Dodd-Frank ایجاد شده اند ، پس از بحران مالی سال 2008 ، برای شروع یک بررسی و به طور بالقوه اعلام می کنند که stablecoins "از نظر سیستمی مهم" است ، یافته ای که احتمالاً آنها را مورد توجه قرار می دهد. به مقررات سختگیرانه فدرال.

جرمی دی آلیر ، مدیر اجرایی دایره ، یک شرکت پرداخت و ارزهای دیجیتال که به ایجاد سکه USD کمک کرده است ، گفت: "تنظیم کننده ها واقعاً وقتی خطرات برای جامعه بیشتر می شوند ، بیشتر مراقبت می کنند.""شما به طور طبیعی می بینید که تنظیم کننده ها می خواهند راه هایی برای رفع آن خطرات ارائه دهند."

سکه USD امسال حدود 750 درصد رشد کرده است و حدود 30 میلیارد دلار در گردش است. آقای آلیر گفت: پیش بینی می شود تا اواخر سال 2023 با نرخ رشد فعلی خود به بیش از 200 میلیارد دلار برسد.

تصویر

محبوب ترین Stablecoin جهان ، Tether مستقر در هنگ کنگ ، صادرکننده USDT است. اعتبار. Tiffany Hagler-Geard/Bloomberg

اولین قدم که احتمالاً توسط وزارت خزانه داری برداشته شود ، انتشار گزارشی با توصیه های پاییز امسال است. در مصاحبه ها ، مدیران صنعت ، لابیست ها و تنظیم کننده ها طرح کلی آنچه را که انتظار دارند در این توصیه ها تحت پوشش قرار بگیرند ارائه دادند ، که این الگویی را برای مقررات احتمالی در طول سال آینده ایجاد می کند.

به گفته آنها ، این قوانین احتمالاً صادر می كنند كه ذخایر همیشه به اندازه كافی مایع برای پاسخگویی به خواسته های بازخرید هستند ، و اینكه سیستم های نرم افزاری كه این معاملات را انجام می دهند به اندازه كافی قوی هستند تا در هنگام مواجهه با معاملات همزمان ، از تصادفات و كاهش شدید جلوگیری كنند.

آنها پیش بینی کردند که در مورد فرآیند ایجاد Stablecoins جدید ، سیستم های امنیتی برای محافظت از حریم خصوصی و داده ها و اقدامات حفاظت از مصرف کننده ، الزامات لازم وجود خواهد داشت. به طور جداگانه ، وزارت خزانه داری همچنین در حال آماده سازی قوانینی است که برای جلوگیری از استفاده از رمزنگاری در فعالیت های غیرقانونی مانند پولشویی و فرار مالیاتی در نظر گرفته شده است.

قبلاً اقداماتی برای سرکوب این بخش صورت گرفته است.

محبوب ترین Stablecoin جهان USDT است که توسط Tether مستقر در هنگ کنگ صادر شده است. در حال حاضر بیش از نیمی از عرضه جهانی Stablecoin را نشان می دهد. تنظیم کننده های ایالتی نیویورک در سال 2019 تحقیقات کلاهبرداری را در مورد Tether افتتاح کردند ، پرسشی که امسال با توافق نامه ای مبنی بر اینکه شرکت از تجارت با مشتریان در نیویورک منع شده است و به آن سفارش داده می شود به طور مرتب از چه نوع دارایی های ذخیره حمایت کند ، از Stablecoin خود استفاده می کند.

Circle قبلاً اعلام کرده است که قصد دارد ذخایر خود را به طور داوطلبانه به دارایی های نقدینگی تر از این ماه تغییر دهد.

قوانین جدید باعث ایجاد برندگان و بازنده ها می شود ، به طوری که برخی از بازیکنان صنعت بهتر از سایرین در آغوش آنها را در آغوش می گیرند ، که ممکن است مجبور شوند مدل های تجاری خود را تغییر دهند تا خط شوند.

به عنوان مثال ، صادر کننده StableCoin Paxos ، از حرکت برای تنظیم stablecoins پشتیبانی می کند. اما این مخالف استفاده از اختیارات ایجاد شده تحت قانون Dodd-Frank 2010 است که به یک نهاد به نام شورای نظارت بر ثبات مالی اجازه می دهد-متشکل از وزیر خزانه داری ، رئیس فدرال رزرو و 13 تنظیم کننده برتر مالی فدرال و ایالتی دیگر وکارشناسان مالی - با اعلام فعالیت StableCoin یا شرکت ها "از نظر سیستماتیک" ، به طور مؤثر دسترسی خود را به stablecoins گسترش می دهند.

اما در Circle ، رئیس اجرایی آن گفت که او به نامگذاری اعتراض نمی کند.

آقای آلیر از دایره گفت: "ذخیره کامل در مقیاس بزرگ ، استابلوهای دلار با حمایت دارایی که می توانند در کل اینترنت استفاده شوند ، در آن مرحله خواهند بود ، آنها در آن تعیین سیستمیک خواهند بود."

تصویر

گری گنسلر ، رئیس کمیسیون اوراق بهادار و بورس ، گفت که تقریباً سه چهارم تجارت در تمام سیستم عامل های معاملاتی رمزنگاری بین یک Stablecoin و برخی دیگر از نشانه ها در ماه ژوئیه رخ داده است. اعتبار. عکس استخر توسط Evelyn Hockstein

گزینه دیگر ایجاد نوعی نوع جدید منشور بانکی برای صادرکنندگان StableCoin است که به بسیاری از نگرانی های نظارتی می پردازد.

کمیسیون اوراق بهادار و بورس همچنین می تواند از اختیارات خود استفاده کند تا بخواهد برخی از صادرکنندگان Stablecoin با ذخایر با حمایت از اوراق بهادار - مانند کاغذ تجاری ، اوراق قرضه یا صندوق های بازار پول - به عنوان اوراق بهادار ثبت نام کنند ، که شرکت ها را ملزم به ارائه افشای بیشتر به سرمایه گذاران می کند.

به عنوان گری جنسلر ، S. E. C. صندلی ، خاطرنشان كرد ، آژانس دقیقاً با صنعت صندوق متقابل در سال 2016 پس از یك صندوق بزرگ كه به بدهی های خطرناک متکی بود ، انجام داد و مجبور شد برداشت مشتری را متوقف كند. وی به کمیته بانکی سنا گفت ، Cryptocurrency ، خواستار اقدام مشابهی است.

آقای گینسلر شهادت داد: "صادقانه بگویم ، در این زمان ، بیشتر شبیه غرب وحشی یا دنیای قدیمی" خریدار مراقب باشید "که قبل از تصویب قوانین اوراق بهادار وجود داشته است."

در تلاش برای حفظ مقررات فراگیر از خفگی رشد صنعت ، مدیران صنعت در تلاشند تا پرونده خود را به دبیران کابینه ، فرمانداران فدرال رزرو ، کارمندان کلیدی کاخ سفید و رهبران کنگره از کمیته های خدمات مالی سنا و خانه های مجلس سنا ارائه دهند.، و همچنین تنظیم کننده های مالی.

و مشاغل رمزنگاری و گروه های تجاری به طور فزاینده ای لابیست ها و تنظیم کننده های سابق را استخدام می کنند تا از طرف خود در واشنگتن کار کنند.

شرکت ها و گروه های صنعتی که نمایندگان آنها اخیراً با مقامات وزارت خزانه داری ملاقات کرده اند ، شامل صادرکنندگان برتر Stablecoin مانند Tether ، Circle و Paxos بودند. مبادلات cryptocurrency که همچنین سازندگان stablecoin هستند ، مانند Coinbase و Gemini. و شرکت های خدمات مالی قدیمی و جدید مدرسه مانند Blockfi ، Mastercard و انجمن blockchain.

مدیران صنعت در این جلسات استدلال كردند كه Cryptocurrency ، با تکیه بر بخشی به stablecoins ، به گسترش خدمات بانکی و پرداخت در سطح جهان به میلیاردها نفر از افراد كه در حال حاضر دسترسی محدود به سیستم مالی دارند ، كمك می كند.

به گفته آنها ، Stablecoins برای این دیدگاه یکپارچه است. این تصویری است که مدیران آمریکایی برای مقامات السالوادورن و طرفداران رمزنگاری در سراسر جهان پیش از تصویب اخیر بیت کوین به عنوان مناقصه قانونی ، در سراسر جهان نقاشی کردند.

اگر تنظیم کننده ها رشد رمزنگاری را از طریق مقررات جدید تنگ به شدت محدود کنند ، مدیران صنعت می گویند ، ایالات متحده نوآوری را به خارج از کشور هدایت می کند ، تقدم دلار را به خطر می اندازد و قول مالی دیجیتال را می کشد.

Tomicah Tillema ، معاون سابق سنا به رئیس جمهور بایدن گفت: "اگر ما به قرن بیستم فکر کنیم ، ابتدا نوآوری های کلیدی مانند حمل و نقل هوایی یا خودرو داشتید."بشر"و سپس شما در چارچوب های نظارتی سرمایه گذاری می کنید که به مزایای این فناوری ها به تعداد بیشتری از افراد کمک کرده است."