درک استراتژی صندوق پرچین خنثی بازار

صندوق های تامینی بی طرف بازار به طور معمول تعدادی از استراتژی های مختلف سرمایه گذاری (به عنوان مثال طولانی و شورت) را به کار می برند که صندوق های محافظت از فردی ممکن است در آن تخصص داشته باشند. اگرچه برخی از سرمایه گذاران استراتژی های بی طرف بازار را مشابه (یا حتی یکسان) به عنوان یک استراتژی طولانی/کوتاه می دانند.، این مقاله با تمرکز بر ویژگی های کلیدی مربوط به استراتژی های بی طرف بازار ، بین این دو تفاوت بین این دو وجود خواهد داشت. در اصل ، استراتژی های بی طرف بازار بر ساخت شرط های متمرکز متمرکز است ، معمولاً بر اساس عدم تقارن قیمت گذاری درک شده ، ضمن محدود کردن قرار گرفتن در معرض بازار عمومی از طریق ترکیبی از موقعیت های طولانی و کوتاه. هدف نهایی دستیابی به بتا تا حد ممکن نزدیک به صفر برای محافظت در برابر خطر سیستماتیک است. این استراتژی از نظر نوع طولانی/کوتاه که اساساً به دنبال قرار گرفتن در معرض طولانی یا کوتاه در بازار از طریق یک سری معاملات هستند ، متفاوت است.

دو استراتژی اصلی تجارت بی طرف بازار وجود دارد:

1. داوری آماری
2. داوری اساسی

استراتژی های داوری آماری مبتنی بر یافتن ناهنجاری های قیمت گذاری در سهام (بر اساس قیمت های تاریخی) است که احتمالاً در مدت زمان "به میانگین" باز می گردد- این استراتژی با هدف سودآوری از همگرایی قیمت است. سایر سرمایه گذاران بی طرف بازار ، به جای الگوریتم ها ، یک دیدگاه اساسی نسبت به مسیر آینده یک شرکت دارند تا در یک سهام خاص سرمایه گذاری کنند که در نهایت با قیمت مشخصی همگرا خواهد شد. در هر دو مورد ، شرط بندی در سهام توسط یک سری موقعیت های طولانی و کوتاه برای از بین بردن قرار گرفتن در معرض بازار پوشانده شده است.

یکی از اصلی ترین مزایای استراتژی خنثی بازار ، تأکید بیشتر بر محافظت از نوسانات بازار است. این امر به ویژه در طول سه سال گذشته مفید بوده است که نوسانات بازار تاکنون به قله های ناشناخته رسیده است. در حالی که صندوق های پرچین با استفاده از سایر استراتژی ها در این مدت ضررهای قابل توجهی را تجربه کرده اند ، بیشتر صندوق های خنثی سهام به دلیل تأکید بر ریسک محدود ، بالاتر از میانگین سایر صندوق های حقوق صاحبان سهام عمل کرده اند. از آنجا که مدیران صندوق های تامینی بی طرف بازار سعی می کنند شرط بندی های تخصصی را در مورد همگرایی قیمت قرار دهند و از قرار گرفتن در معرض خطر عمومی در بازار جلوگیری کنند ، ارتباط بین عملکرد بازار و صندوق های خنثی بازار کمترین همبستگی (مثبت) استراتژی های سرمایه گذاری را به جز کوتاه مدت دارد. به همین دلیل است که وجوه وجوه (وجوهی که در صندوق های تامینی سرمایه گذاری می کنند) معمولاً بخشی از سرمایه را به صندوق های خنثی بازار اختصاص می دهند. عملکرد آنها در مواقع از دست دادن بازار از وجوه دیگر فراتر خواهد رفت. دوم ، صندوق های خنثی بازار در برابر تغییرات ناگهانی نقدینگی به دلیل ماهیت متعادل استراتژی مقاومت بیشتری دارند. این بدان معنا نیست که خطر نقدینگی با بودجه خنثی بازار وجود ندارد ، اما تمایل دارد نقش کمتری نسبت به سایر استراتژی ها داشته باشد - به ویژه مواردی که به طور برجسته ای از کوتاه شدن برخوردار هستند.

چندین ضرر برای استراتژی سرمایه گذاری بی طرف بازار وجود دارد. اولین نقطه ضعف اصلی توانایی عملی مدیران در حفظ بتا صفر است. اگرچه از نظر تئوری امکان پذیر است ، گاهی اوقات دستیابی به یک صندوق واقعاً بی طرف بازار بسیار دشوار است ، به خصوص به این دلیل که غالباً در برابر خطرات مختلف و تغییر همبستگی بین بخش های مختلف بازار غیرممکن است. نقطه ضعف دوم این است که در حالی که صندوق های بی طرف بازار بیمه ای را در برابر رکود ارائه می دهند ، اما در بازار گاو نر نیز صعودی محدودی دارند. قیمت رویکرد متعادل تر این است که در بازارهای گاو نر ، صندوق های بی طرف بازار تمایل به کمبود استراتژی های دیگر دارند.

به طور کلی ، دوره های شدید نوسانات طی چند سال گذشته ، وجوه بی طرف بازار را به خط مقدم برساند ، به ویژه به عنوان استراتژی که به طور مؤثر ریسک را مدیریت می کند. اگرچه همه بی طرف بازار این وعده را برآورده نکرده اند ، صندوق های تامینی که این استراتژی ها را پیاده سازی می کنند ، همچنان به یافتن سرمایه گذاران ادامه می دهند ، اگر تنها به عنوان بخش اصلی پرتفوی که به دنبال تنوع هستند.

اطلاعات جامع و به روز در مورد 6100 + صندوق های تامینی ، وجوه وجوه و CTA در پایگاه داده صندوق پرچم جهانی بارکلی دریافت کنید.