stablecoins الگوریتمی چیست؟

فروپاشی چشمگیر سال گذشته Stablecoin Terrausd (UST UST) و خواهر آن Terra Luna3 (Luna Luna) دنیای رمزنگاری را ترک کرد و از این سوال که آیا این آخرین انفجار می تواند برای کل دسته الگوریتمی یا پایتخت های قابل برنامه ریزی پایان یابد.

Stablecoins دارایی های دیجیتالی است که برای داشتن ارزش مشخصی نسبت به دارایی متفاوت ، معمولاً دلار آمریکا طراحی شده است. آنها به روشی محبوب برای محافظت در برابر ریسک قیمت رمزنگاری و جابجایی وجوه در صرافی ها در سراسر جهان تبدیل شده اند. پیشگام در میان آنها ، Tether (USDT) - در سال 2014 ، یک سکه به ارزش دلار ایالات متحده با نسبت 1: 1 - که منبع اصلی نقدینگی برای بازار رمزنگاری است. مانند بسیاری از stablecoins دیگر ، از ابزارهای مالی نقدی و معادل نقدی پشتیبانی می شود (حتی اگر ترکیب دقیق مات باشد-یک نکته اصلی بحث). اما UST یک حیوان کاملاً متفاوت بود. این متعلق به زیر مجموعه به اصطلاح stablecoins الگوریتمی است که برای حفظ ثبات قیمت به جادوی قرارداد هوشمند متکی هستند.

تبلیغ

در خالص ترین شکل خود ، این نشانه ها نباید به وثیقه متکی باشند یا حداقل به طور سنتی وثیقه شوند. در عوض ، آنها هدف آنها حفظ ثبات از کدهای قرارداد است که برای دستکاری در گردش سکه ها بهینه شده اند تا قیمت دارایی در اطراف PEG تثبیت شود. در مورد Terra ، این فرایند تنظیم شده است تا از طریق جفت شدن متقابل UST با توکن لونا کار کند. هر بار که یک نشانه UST مورد استفاده قرار می گیرد ، معادل 1 دلار در لونا سوزانده می شد ، و برعکس.

این مدل انتقادات زیادی را به خود جلب کرد ، که به عنوان "راهی برای ایجاد چیزی از هیچ چیز" توصیف شده است ، اما بازده بزرگ تا 20 ٪ APY PY (عملکرد درصد سالانه) ، وعده "عدم تمرکز واقعی" و پشتیبانان سنگین مانند Pantera، کهکشان دیجیتال و پرش ، در آن زمان به ترساندن ترس های خاص سرمایه گذار کمک کرد.

اکنون مردم در حال تعجب هستند که آیا stablecoin های الگوریتمی آینده ای دارند یا خیر. اما برای پاسخ کامل به این سؤال ، داشتن تمام زمینه لازم مهم است. به عنوان مثال ، لازم به یادآوری است که این اولین بار نیست که چنین نشانه ای خراب شده است. در اینجا نمونه برداری از تاریخ مرتب سازی شده صنعت است.

تبلیغ

قبل از تصادف UST ، برجسته ترین آزمایش ناکام در پول قابل برنامه ریزی ، توکن تیتانیوم آهن (تیتان) بود. به طور مشابه با Terra/Luna ، با رمزنگاری دیگری به نام آهن همراه شد. دومی گفته می شود که یک Stablecoin جزئی وثیقه است ، با حمایت تایتان و یکی دیگر از stablecoin USDC USDC ، صادر شده توسط شرکت Crayment Crictments Circle و Coinbase Exchange Exchange. هنگامی که Stablecoins Iron جدید مورد استفاده قرار گرفت ، تقاضا برای تایتان افزایش می یابد و قیمت آن را بالا می برد. در ژوئن گذشته ، معامله گران بزرگ شروع به ریختن تیتان کردند زیرا این بازی به اوج خود رسید. اتفاقی که افتاد بعدی بسیار آشنا به نظر می رسد. آهن نتوانست میخ خود را حفظ کند ، و هر دو نشانه ، انبوهی از مؤمنان از جمله سرمایه گذار میلیاردر خودساخته ، مارک کوبا را که شخصاً در این پروژه سرمایه گذاری کرده بودند ، "پاک کردن" کردند.

یک مثال قبلی حتی شامل مدیرعامل Terra Creator Terraform Labs ، Do Kwon ، خود است. براساس تحقیقات اخیر کوندسک ، کوون یکی از سرمایه گذاران نام مستعار در پشت وجه نقد بود ، تلاش ناکام برای احیای یک پروژه الگوریتمی اولیه stablecoin معروف به پایه ، که یک شکست 133 میلیون دلاری در سال 2019 بود که تیم تصمیم گرفت که نمی تواند نتوانداز تنظیم توسط Sec خودداری کنید. تیم پشت سر هم قصد داشت اوراق قرضه و به اشتراک گذاری نشانه هایی را که برای گسترش و انقباض عرضه توکن برای حفظ PEG استفاده می شود ، صادر کند. این تلاش از شرکتهای اصلی VC مانند آندرسن هوروویتز ، سرمایه گذاری Bain Capital و Lightspeed Ventures حمایت کرد ، اما هنگامی که تنظیم کننده ها گفتند که نشانه های اوراق بهادار اوراق بهادار هستند و خواستار انتشار این نشانه ها فقط به سرمایه گذاران معتبر هستند.

شاید موفق ترین تلاش برای چنین نشانه ای ، Dai Dai (DAI) باشد ، StableCoin که توسط بنیاد MKR Maker در سال 2014 ایجاد شده است. با این وجود ، تفاوت های مهمی بین نحوه عملکرد DAI و Stablecoins خالص تر وجود دارد. به عنوان مثال ، هر صدور DAI توسط یک کاربر که یک سپرده در نشانه هایی مانند USDC ، Compound Comp (Comp) ، بسته بندی بیت کوین BTC (WBTC WBTC) و اتر را بسته بندی می کند ، بیش از حد جمع می شود و وجوه جمع نمی شوند. گفته می شود ، رشد دای از اواخر کند شده است ، و حتی در این صورت خود این سیستم مستعد انحلال انبوه در مواقع استرس شدید بازار بوده و تمام آینده خود را شک می کند.

تبلیغ

با در نظر گرفتن همه اینها ، تاریخچه کوتاه stablecoins الگوریتمی مانند مجموعه ای از آزمایش های شکست خورده یا متروکه با نتایج پرهزینه به نظر می رسد. تقریباً هیچکدام نتوانسته اند به یک PEG ثابت دست یابند. احتمالا نه. امید به ویژه هنگامی که در عرصه ای از احمقان بزرگ قرار دارد ، ابدی را چشمه می دهد.

در اواخر ماه آوریل ، جاستین سان اعلام کرد که blockchain که او تأسیس کرده است ، Tron ، stablecoin الگوریتمی خاص خود ، USDD USDD2 را ایجاد کرد.

Forbes یک نشریه اخبار با صلاحیت است ، نه یک مشاور سرمایه گذاری ، کارگزار ثبت شده یا مبادله ای و هیچ چیز در این انتشار نباید به عنوان مشاوره سرمایه گذاری ، تحقیق یا خدمات مشاوره سرمایه گذاری تفسیر شود. سایت Forbes متناسب با یک سبد سرمایه گذاری فعلی یا آینده خواننده یا آینده خواننده آینده ، اهداف سرمایه گذاری یا سایر نیازهای آن تنظیم نشده است. محتوای ارائه شده در این انتشار فقط برای اهداف اطلاعاتی است. هیچ بخشی از این نشریه نباید به عنوان درخواست ، پیشنهاد ، نظر ، تأیید یا توصیه Forbes برای خرید یا فروش هرگونه امنیت ، سرمایه گذاری ، رمزنگاری یا کالای دیجیتال یا املاک در متاور تعبیر شود. قبل از تصمیم گیری مالی باید با مشاوران حقوقی و مالیاتی خود مشورت کنید.